BL Equities America, une gestion de conviction à long terme, au sein de BLI-Banque de Luxembourg Investments.
BL Equities America, géré par Luc Bauler depuis plus de 15 ans, investit dans des actions américaines de grande capitalisation. A travers une gestion active et de conviction orientée vers le long terme, le gérant cherche à générer des rendements ajustés au risque supérieurs à ceux de son univers de référence sur un cycle de marché complet. A côté de ces objectifs financiers, des objectifs d’impact ESG font l’objet d’un suivi régulier.
La méthodologie actions de BLI du « Business-Like Investing » repose sur l’identification d’entreprises de qualité dotées d’avantages compétitifs solides et pérennes, disposant d’une importante capacité de génération de flux de trésorerie, d’un bilan sain et d’un potentiel de croissance rentable. A ces exigences sur les fondamentaux s’ajoute une exigence de valorisation puisque le gérant ne souhaite pas initier de positions dans des entreprises dont les valorisations seraient trop tendues.
Bénéficiant du label ISR, le Fonds intègre une approche durable et responsable à différentes étapes de son processus d’investissement notamment par l’incorporation de ce facteur dans le « cost of equity » utilisé lors de la valorisation (Ainsi une société au profil ESG solide bénéficiera d’une valeur intrinsèque supérieure et inversement).
Depuis le début de l’année*, le Fonds (part retail B) enregistre une performance** de 2,05% alors que le S&P500 s’est apprécié de 6.74%. En effet, l’amélioration attendue de la situation sanitaire et donc des perspectives économiques a entraîné, depuis novembre 2020, une importante rotation sectorielle en faveur du segment « value » aux fondamentaux plus faibles, structurellement sous-pondérés dans le portefeuille et des valeurs de petites capitalisations. Au cours des trois derniers mois, le gérant a intégré trois nouvelles positions : Stanley Black&Decker (leader mondial de l’outillage, fournisseur de solutions de sécurité électronique, de systèmes de fixation techniques et d’équipements d’infrastructures spécialisés), eBay (leader de la vente en ligne qui fournit également des services annexes) et Yum China (principale chaîne de restauration rapide en Chine).