La stratégie d’investissement du Fonds BL Global Flexible EUR se fonde sur une allocation flexible de long terme, allouant du capital sur quatre grandes classes d’actifs qui ont tendance à être corrélées négativement : Actions / Obligations / Or / Cash.
Cependant, la stratégie ne repose ni sur du market timing ni sur des décisions à court terme.
Aperçu de la performance
*Note : Performances cumulées nettes de frais (part B). Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Source : Lipper.
| YTD | MTD | 3e trimestre | |
|---|---|---|---|
| BL Global Flexible EUR B Cap | -8,32% | 4,78% | -4,1% |
| Lipper Global Mixed Asset EUR Bal - Global | -10,27% | 2,18% | -2,3% |
Sur l’ensemble de l’année 20221, dans un contexte macroéconomique marqué par de fortes tensions inflationnistes, une remontée des taux longs et des craintes de plus en plus concrètes d’un ralentissement de l’économie mondiale, la stratégie parvient à réduire la baisse par rapport à l’univers des fonds comparables (Lipper Global Mixed Asset EUR Bal – Global).
Cependant, le troisième trimestre 2022 s’est avéré compliqué pour la stratégie confirmant ce que le 1er semestre de l’année avait déjà montré, à savoir que dans un environnement de hausse des taux réelles, le principe de diversification à la base de la gestion du fonds montre certaines limites, les emprunts d’Etat et l’or ne protégeant pas le portefeuille contre la baisse des cours boursiers. Ainsi, au cours de cette période, les trois classes d’actifs du portefeuille (actions, obligations et valeurs aurifères) ont souffert de la poursuite de la hausse des taux d’intérêt.
Au cours du mois de novembre 20221, le Fonds est parvenu à surperformer l’univers des fonds comparables.
- • Contribution positive :
- o Actions toutes régions (Europe, Amérique du Nord, Japon, Asie hors Japon) ;
- o Couverture du dollar américain ;
- o Obligations ;
- o Valeurs aurifères.
- • Contribution négative
- o Allocation devise
- o Couverture partielle de l’exposition au risque actions (dans un contexte de marché des actions en hausse).
Allocation d’actifs
Depuis le début de l’année, l’allocation d’actifs du Fonds a évolué comme suit
| Décembre 2021 | Mars 2022 | Juin 2022 | Sept 2022 | Nov 2022 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Actions | |||||
| Exposition brute | 72.88% | 72.62% | 72.42% | 73.53% | 73.50% |
| Exposition nette | 72.88% | 54.39% | 50.63% | 48.23% | 46.50% |
| Obligations | 3.95% | 5.03% | 6.91% | 9.02% | 10% |
| Valeurs aurifères | 12.46% | 13.04% | 11.45% | 13.56% | 14% |
| Cash | 10.72% | 9.31% | 9.22% | 3.90% | 2.5% |
A la suite de l’éclatement de la guerre en Ukraine, le gérant a décidé de couvrir une partie de son exposition au risque actions, cette couverture est maintenue compte tenu des risques qui pèsent actuellement sur l’économie mondiale.
Au cours du troisième trimestre, le gérant a mis à profit la poursuite de la hausse des taux obligataires pour renforcer l’allocation aux obligations via des emprunts d’Etat américain.