RECHERCHEZ UN FONDS

CM-AM Convictions Euro et CM-AM Small & Midcap Euro, Entretien avec Jean-Louis Delhay, directeur de la gestion diversifiée, épargne salariale et opportunités chez Crédit Mutuel Asset Management et Jean-Luc Ménard, gérant



CM-AM CONVICTIONS Euro (RC, FR0013384963) et CM-AM SMALL & MIDCAP Euro (RC, FR0013384997) ont pour objectif principal d’accompagner dans la durée le développement d’entreprises de qualité, créatrices de valeur et donc génératrices de performance pour les porteurs de parts du fonds.

CM-AM CONVICTIONS Euro est un fonds actions zone euro toutes capitalisations, éligible au PEA, qui investit sur les meilleures sociétés des trois segments de marché : petites, moyennes et grandes capitalisations boursières.

L’univers d’investissement du fonds CM-AM SMALL & MIDCAP Euro (éligible au PEA) est constitué des petites et moyennes valeurs de la zone euro, soient des sociétés dont la capitalisation boursière est comprise entre 200 millions et 10 milliards d’euros à la date d’achat. Le fonds a la possibilité de conserver une société ayant dépassé ce niveau de 10 milliards d’euros, si celle-ci présente un potentiel d’appréciation dans les prochaines années.

L’équipe de gestion s’intéresse principalement aux sociétés positionnées sur des marchés dynamiques, qui sont soutenues par de grandes tendances, qui en accélèrent encore davantage la croissance.

Elle a ainsi identifié quatre grandes tendances structurelles globales :

  • L’innovation technologique et la digitalisation de nos économies, avec le développement de l’e-commerce, de la voiture autonome, de l’industrie 4.0, de la cybersécurité, de la 5G…
  • La recherche du bien-être et d’une meilleure qualité de vie, notamment à travers le sport, une alimentation plus naturelle ou encore la recherche d’un habitat plus confortable
  • L’économie durable avec la transition énergétique, l’économie circulaire et la mobilité durable, au travers par exemple du développement des énergies renouvelables, des réseaux électriques intelligents connectés, de nouveaux moyens de transport plus écologiques…
  • Les sciences de la vie et le progrès médical, avec des marchés de niche très dynamiques comme celui des tests médicaux, des appareils auditifs ou de la chirurgie ophtalmique.

L’ADN des fonds repose sur une gestion active de conviction, qui s’appuie sur un processus de gestion en place depuis de nombreuses années.

  • La génération de nouvelles idées est la première étape et s’opère principalement à partir d’un scoring réalisé selon un pas mensuel, faisant ressortir des sociétés dans un univers donné
  • La deuxième étape du processus repose sur l’analyse du modèle économique des sociétés, leur positionnement concurrentiel et leur stratégie industrielle. Nous modélisons le potentiel de création de valeur à moyen terme, grâce à notre modèle interne de valorisation, basé sur le ratio rapportant la valeur d’entreprise au résultat d’exploitation.

L’intégration de critères ESG intervient à deux niveaux :

  • 1. Dans l’étape de valorisation des entreprises, l’équipe de gestion applique dans son modèle interne un système de bonus/malus spécifique ESG, au niveau du coût moyen pondéré du capital
  • 2. Au niveau de la construction du portefeuille, dans la sélection des sociétés, les critères extra-financiers, issus du pôle Finance Responsable et Durable de Crédit Mutuel AM, sont pris en compte, afin d'améliorer la note ESG globale du fonds.

CM-AM CONVICTIONS Euro est noté 5 étoiles par Morningstar(1), la meilleure note possible en terme de performance ajustée du risque. La part Institutionnelle (IC : FR0013384989) du fonds, au 31 décembre 2021, est classée numéro 1 sur cinq ans glissants par Morningstar dans sa catégorie, qui comprend 876 autres parts de fonds. Il est également régulièrement classé parmi les meilleurs fonds de sa catégorie, dans le 1er décile, sur 3 ans, 5 ans et 10 ans.

CM-AM SMALL & MIDCAP Euro est également classé 5 étoiles par Morningstar(1). Il est régulièrement classé parmi les meilleurs fonds de sa catégorie, dans le premier décile, sur 3 ans et 5 ans.