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Macro-économie – CIC Market Solutions

Les chiffres économiques confirment les uns après les autres l’ampleur du ralentissement, confirmant l’urgence d’un déconfinement dans les principaux pays afin de permettre aux entreprises de redémarrer pas à pas leurs activités, et aux ménages de s’organiser pour reprendre le travail, et augmenter leur consommation. Les pays s’y décident successivement, avec une ouverture progressive chez nos voisins allemands depuis le 20 avril, une levée des restrictions plus large, en Italie la semaine prochaine, et ce sera ensuite le tour de la France, à partir du 11 mai.

Dans les pays qui ont démarré le processus, autant la dynamique industrielle revient relativement rapidement à la normale, autant la consommation reste pénalisée par les craintes des populations après une période d’incertitude profonde qui les a marqués. Les consommateurs restent pour l’instant prudents et limitent aussi bien leurs déplacements afin de limiter les risques que leurs dépenses dans le cas où la situation se dégraderait de nouveau.

Dans ce contexte toujours incertain, les gouvernements et les banques centrales continuent d’accumuler des mesures de soutien à l’économie. La Banque du Japon a encore assoupli sa politique monétaire en début de semaine. Les deux autres grandes banques centrales (Fed, et BCE) fourniront quant à elles plus d’explication à ce sujet, et viseront à rassurer, respectivement ce mercredi et ce jeudi. Du côté des gouvernements, les élus allemands ont décidé d’un paquet de mesures fiscales pour un montant additionnel de 10 MM€ environ, et le Congrès américain a validé un plan d’accompagnement des PME de près de 500 MM$.

Ceci contribue à détendre les conditions d’accès au crédit pour les entreprises cotées, et à soutenir les marchés d’actions, qui poursuivent sur leur lancée.

Achevé de rédiger le 29/04/2020

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