ENTRETIEN avec Hajar Yousfi et Bastien Ducept, co gérants de CM-AM Global Climate Change au Crédit Mutuel Asset Management.
Quel est l’intérêt de la thématique et l’ADN de CM-AM Global Climate Change ?
L'urgence climatique est à prendre en main dès aujourd’hui. Pour être en ligne avec les objectifs de l’accord de Paris, des investissements massifs sont nécessaires. Ils sont estimés à plus 4 000 milliards de dollars US par an d’ici 2030, soit 20% du PIB américain. La finance a donc un rôle crucial à jouer, comme vecteur de financements vers les sociétés les plus actives dans la recherche de solutions pour accélérer la transition énergétique.
Le fonds CM-AM Global Climate Change investit dans ce but. Il est l’un des rares fonds actions internationales à avoir obtenu le label Greenfin du Ministère de la Transition Ecologique, gage du respect de sa thématique et de son engagement.
Le fonds CM-AM Global Climate Change est un fonds à Impact et nous sommes heureux d’avoir réussi à le maintenir Article 9 selon la dénomination SFDR : 100% investissements durables.
Quel est votre univers d’investissement et quelles sont les contraintes de votre fonds ?
L’univers du fonds est composé de valeurs internationales participant activement à la lutte contre le réchauffement climatique et à la transition énergétique. Le Label Greenfin détermine les 8 domaines de notre univers d’investissement : énergie, bâtiment, économie circulaire, industrie, transport, technologies de l’information et de la communication, agriculture (y compris les forêts) et l’adaptation à la transition climatique. Notre expertise à l’international nous permet d’investir sur les sociétés les plus pertinentes de notre thématique.
Le labélisation Greenfin induit aussi l’exclusion quasi-totale des secteurs du nucléaire et des énergies fossiles. La prise en compte de ces différents filtres extra-financiers sont le gage du sérieux de notre approche, approche validée chaque année par un audit externe vérifiant le respect du Label Greenfin. Le fonds a d’ailleurs réussi à renouveler son label en Septembre 2022.
Qu’est-ce qui différencie le fonds CM-AM Global Climate Change ?
CM AM Global Climate Change est un fonds actions globales, cette approche lui permet d’investir dans les sociétés leaders de leurs segments où qu’elles soient dans le monde.
Le fonds est déjà aligné avec les recommandations de l’accord de Paris avec une trajectoire de 1,5 degrés, significativement en dessous de celle de son indice de comparaison, le MSCI All Country World, à 3C°.
Toujours comme gage du sérieux de son processus, le fonds a obtenu la note de 9,4/10, parmi les meilleurs de ses pairs, selon le référentiel MSCI ESG pour la qualité de sa méthodologie extra-financière.
Quelles perspectives pour les années à venir et comment se positionne le fonds ?
La montée des taux n’arrête pas la montée de la température globale. 2022 a été une des cinq années les plus chaudes de l’Histoire.
Le conflit ukrainien a entrainé une flambée des prix de l’énergie fossiles et a fait prendre conscience aux Etats de l’importance de l’indépendance énergétique.
Ainsi, de nombreux pays ont accéléré leurs plans d’investissements dans les énergies renouvelables et l’efficience énergétique pour réduire leurs dépendances aux énergies fossiles. Nous pouvons notamment citer les plans principaux plans gouvernementaux : l’Inflation Reduction Act aux Etats-Unis, le Net Zero Industry Act pour l’Union Européenne et le 14ième Plan Quinquennal chinois. Nous sommes à l’aube d’un super cycle d’investissements.
Ces centaines de milliards d’euros sont un véritable tournant pour la transition, portés par un cadre règlementaire clair et donnant de la visibilité (crédit d’impôts sur de nombreuses années, secteurs éligibles) et par des investissements nécessaires pour accélérer la compétitivité des renouvelables notamment pour l’hydrogène et le stockage d’énergie par batterie.
Ces plans ont notamment conduit l’Agence Internationale de l’Energie (AIE) à réviser à la hausse de 30% ces prévisions d’installations de renouvelables sur la période 2022-2030. Ces derniers devraient croître de 2 400GW sur cette période devenant la première source de production d’électricité du monde dès 2025, et représenter 38% du mix énergétique mondiale d’ici 2027.
De nombreuses sociétés présentes dans le fonds CM-AM Global Climate Change bénéficient de ces catalyseurs.
En Europe, le fonds est investi dans Schneider Electrique, leader dans la gestion de l’énergie. Aux Etats-Unis, il a des positions dans de nombreuses sociétés de pointe dans le solaire notamment SolarEdge qui devrait bénéficier d’une croissance du secteur de plus de 28% en 2023. Le fonds est aussi investi dans des acteurs exposés au rapatriement de la chaine de valeur du véhicule électrique sur le sol américain avec General Motors, premier constructeur d’Amérique du Nord. En Chine, le fonds a construit une position dans Nari Technologies, une société de transmission électriques indispensables à la connexion des renouvelables au réseau de distribution d’électricité chinois.