« CIC Transition Infra Debt 2 », créé par CIC Private Debt,
CIC Private Debt poursuit sa stratégie initiée en 2018 de développement en dette infrastructure et annonce la levée d’un fonds à impact « CIC Transition Infra Debt 2 ». En juin, un 1er closing de 100 M€ vient d’être réalisé, l’occasion de s’entretenir avec ses deux directeurs d’investissement, Sylvie Chaussin et Mark Palin ainsi qu’avec Sylvie Garcin qui est en charge des Relations Investisseurs chez CIC Private Debt
Comment se positionne ce nouveau fonds ?
Sylvie Garcin : « Classé article 9 SFDR, CIC Transition Infra Debt 2 est orienté vers la transition énergétique. Il se positionne en dette junior/mezzanine pour accompagner, en France et à l’international, le développement d'infrastructures consacrées à la production d’énergies renouvelables et à la lutte contre le changement climatique. La stratégie d’investissement est centrée sur la Core Infra, c’est-à-dire sur des projets d’utilité publique, stratégiques pour la transition énergétique et pour l’économie. Les opérations sélectionnées devront respecter les exigences strictes de CIC Private Debt en matière d’ESG (impact climatique mais également taxonomie). »
Comment définissez-vous les infrastructures ?
Mark Palin : « Les Infrastructures sont un ensemble d’installations et d’équipements nécessaires au fonctionnement de la collectivité (routes, ponts, réseaux ferrés, production d’énergie, réseaux de télécommunications…). Nous estimons que ce thème est porteur car nous vivons une réelle transformation pour faire face aux évolutions climatiques, géopolitiques et sociétales, d’où la nécessité de vastes programmes d’investissements et de financements pour les réaliser ».
De nombreux fonds se positionnent en Equity sur les infrastructures, quelle est votre stratégie d’investissement en dette ?
MP : « Nous intervenons en dette junior afin d’accompagner les sponsors dans leurs opérations avec des montages sur mesure qui permettent d’optimiser l’allocation de leurs fonds propres ».
Quels sont les principales caractéristiques de votre fonds ? Quel est le rendement attendu ?
SG : « Notre 2ème fonds se focalise sur la dette junior, encore peu développée par les sociétés de gestion et qui offre un meilleur rendement. Ce fonds, classé article 9 SFDR se place sous la réglementation la plus stricte en matière de Finance Durable : les investissements seront sélectionnés en fonction de leur éligibilité à la taxonomie notamment, et des pistes d’amélioration de leur impact sur l’environnement seront systématiquement recherchées et analysées au travers d’un reporting annuel.
CIC Transition Infra Debt 2 vise une taille de 300 M€ et offre un profil rendement/risque attractif avec un objectif de rémunération brute d’environ 6%.
Présentez-nous l’équipe de gestion ?
SG : « Sylvie Chaussin a plus de 20 ans d'expérience dans la structuration de financements d'infrastructures (dette et capital) tandis que Mark Palin a plus de 20 ans d'expérience dans le financement de projets d'infrastructures et d'énergies renouvelables en France et à l’international. La solide expérience dans le financement d'infrastructures de l’équipe dédiée, dirigée par ces deux Directeurs d'Investissement, permettra de générer un deal flow multicanal important, complété par le partenariat privilégié avec les équipes des Financements Structurés du Groupe et d’appliquer une sélectivité rigoureuse. »
Sur quelles zones géographiques et dans quels secteurs d’activités investissez-vous ?
Sylvie Chaussin : « Le fonds investira majoritairement en France mais également à l’international. Nous ciblons plusieurs secteurs d’activités essentiellement liés à la transition énergétique pour le développement d'infrastructures consacrées à la production d’énergies renouvelables et à la lutte contre le changement climatique (parcs éoliens et solaires, stockage d’électricité, valorisation et recyclage des déchets, mobilité électrique). »
Comment se positionne le fonds dans un contexte de remontée des taux ?
SC : « Le marché est plutôt tourné vers des dettes à taux fixe, c’est le cas dans la plupart des opérations que nous avons regardées dernièrement. Néanmoins, il faut comparer CIC Transition Infra Debt 2 à d’autres produits à taux fixe, et dans cette catégorie, la stratégie du fonds présente de solides avantages. D’une part les infrastructures consacrées à la transition énergétique constituent une classe d’actifs protégée contre l’inflation, car elles reçoivent des revenus indexés contractuellement. D’autre part, le fonds réalisera entre 15 et 20 investissements sur une période d’environ 3 ans. Or, pour chaque opération réalisée en taux fixe, le taux est établi en fonction des taux de swap en vigueur au moment du deal ».
Interview réalisée le 7 septembre 2022
