La gestion alternative, une classe d’actifs à part entière

Pouvez-vous nous présenter votre société de gestion ?

Créée en 2004, Cigogne Management est la société de gestion alternative de Crédit Mutuel Alliance Fédérale. La société est régulée par la CSSF et bénéficie du double agrément AIFM / UCITS. Elle gère aujourd'hui près de 2 milliards d'euros, répartis entre différentes solutions d’investissement dont l’objectif est d'offrir une performance absolue, indépendamment des évolutions des marchés. La société gère des fonds d’investissement alternatifs thématiques ou diversifiés, un fonds UCITS ainsi que des produits structurés indexés.

L’équipe de gestion, composée de 10 gérants basés à Luxembourg, travaille en étroite collaboration avec les opérateurs de CIC Marchés, conseillers en investissement de Cigogne Management. L’expertise mise en œuvre repose sur des opérations d’arbitrages qui couvrent :

• l’arbitrage sur taux d’intérêt (Fixed Income),
• l’arbitrage de fusions / acquisitions (M&A),
• l’arbitrage d’obligations convertibles,
• l’arbitrage d’obligations « Corporate »,
• l’arbitrage de papiers sécurisés (ABS/ MBS).

Une attention particulière est portée à la gestion des risques à travers la qualité des positions détenues, la diversification des portefeuilles (géographique et sectorielle) et leur duration.

Quelle est votre actualité ?

Avec 1,5 Md d’encours, le fonds de fonds diversifié Stork Fund - Dynamic Multi-Stratégies, notre principal support distribué, termine l’exercice 2021 sur une performance de + 2,31%, proche de son objectif d’Euribor + 3%. Cette performance s’appuie sur une allocation tactique et dynamique judicieuse, mettant notamment en avant les stratégies d’arbitrage d’obligations convertibles et de fusions / acquisitions, présentant des potentiels intéressants dans un contexte de reprise économique. Parallèlement, la bonne orientation générale des activités à tendance taux et crédit a permis de consolider la performance 2021, même si l’arbitrage de taux souverains est resté en retrait.

La diversification et la résilience apportées par le segment de la gestion alternative dans son ensemble et par le fonds Stork Fund - Dynamic Multi-Stratégies en particulier, en font un complément appréciable à une gestion traditionnelle, notamment au regard des perspectives et incertitudes macro-économiques pour 2022 (inflation, remontées de taux…). La volatilité attendue sur les marchés financiers pourrait en effet une nouvelle fois être favorable aux stratégies d’arbitrages.

Par ailleurs, la belle dynamique des fusions / acquisitions observée depuis fin 2020 devrait se poursuivre l’an prochain. Après trois années difficiles (guerre commerciale entre Etats-Unis et Chine, crise sanitaire ayant remis en cause plusieurs opérations de fusions / acquisitions), le terrain semble aujourd’hui beaucoup plus favorable et l’amélioration des fondamentaux conduit les dirigeants d’entreprises à lancer de nombreuses opérations de croissance externe. Le volume de nouvelles opérations a ainsi été soutenu tout au long de l’année et jusqu’au dernier trimestre, laissant entrevoir des perspectives intéressantes pour 2022. Cette stratégie peut être souscrite directement via le fonds Cigogne UCITS M&A Arbitrage qui a terminé l’année 2021 sur une performance de + 3,32%.

Vos contacts habituels sont à votre disposition pour toute information complémentaire.

Achevé de rédiger le 17/01/2022