Lancement du 6ème millésime de la stratégie Mezzanine & Unitranche
Interview de Guillaume Rico, directeur général de CIC Private Debt
CIC MUF 5 termine sa période d’investissement, où en êtes-vous sur CIC MUF 6 ?
CIC Private Debt poursuit le développement de sa stratégie Mezzanine & Unitranche, initiée en 2003, et a lancé son 6ème millésime « CIC Mezzanine & Unitranche 6 » en janvier 2023. Avec une taille visée de 400 M€ pour ce nouveau véhicule, les équipes de gestion de CIC Private Debt ont réalisé d’ores et déjà, un premier closing de 150 M€ grâce à la confiance renouvelée des souscripteurs des fonds précédents.
Comment est composée votre équipe de gestion ?
L’équipe de gestion est constituée de 7 gérants dont 4 seniors disposant chacun de 15 à 20 ans d’expérience sur leur activité et leur marché.
Quel est votre politique d’investissement ?
La politique d’investissement s’appuie sur les fondamentaux qui ont fait le succès des 5 millésimes précédents : (i) une position de leader et le bénéfice de l’ancienneté sur son cœur de cible, (ii) un sourcing multicanal bonifié par sa proximité avec le groupe CIC (banque d’une PME/ETI sur trois en France), (iii) une sélectivité attestée par un très faible taux de défaut historique, (iv) une stratégie d’investissement adaptée, depuis 20 ans, à l’environnement de marché de chaque millésime.
Quel est l’encours et la performance de votre précèdent fonds : CIC MUF 5 ?
Le précédent millésime de cette stratégie (CIC mezzanine & Unitranche 5) avait atteint son hard cap à 440 M€ et a déjà investi 472 M€ en moins de 3,5 ans sur 29 contreparties. Le rendement annuel brut du portefeuille est de 11,5% à date. Il devrait progresser en bénéficiant de l’impact positif des taux variables indexés sur l’Euribor.
Quelles sont vos cibles d’investissement ?
CIC Mezzanine & Unitranche 6 reste orienté vers le financement de la transmission et de la croissance d’entreprises françaises sur le marché du « small & lower-mid cap » (Ebitda majoritairement compris entre 5 et 25 M€), marché cible de l’équipe de gestion depuis 2003. Le pôle Mezzanine & Unitranche de CIC Private Debt a financé depuis 2003 plus de 108 entreprises françaises sur ce segment de marché.
Intégrez-vous l’ESG dans votre analyse et votre sélection ?
La politique ESG de la Société de Gestion s’applique également à ce 6ème millésime. Les enjeux de durabilité sont pleinement intégrés dans le processus d’investissement afin de promouvoir les dimensions environnementales, sociales et de gouvernance des sociétés en portefeuilles. Nous nous appuyons sur une procédure de diligence rigoureuse pour recueillir des informations ESG auprès des emprunteurs et nous dialoguons régulièrement avec les emprunteurs sur ces critères. Le fonds CIC MUF 6 est ainsi classé article 8 SFDR.
Dans la stratégie de CIC MUF 6, quelle est la répartition entre dette Mezzanine et Unitranche ?
Il n’y a pas répartition prédéfinie. Cependant, afin de répondre aux différentes stratégies d’allocation des souscripteurs, nous avons opté pour un fonds qui propose 3 compartiments distincts : 100% Unitranche, mixte Dette Subordonnée & Unitranche (l’équivalent des fonds précédents) et 100% Dette Subordonnée.
Achevé de rédiger le 3/04/2023
A propos de CIC Private Debt
Créé en 2003, CIC Private Debt gère aujourd'hui 3 milliards d'euros pour le compte d'investisseurs institutionnels et privés. Le CIC, sponsor historique, continue d’investir dans les fonds gérés par CIC Private Debt. L’allocation du CIC représente aujourd’hui 6% des actifs gérés.
L’équipe de gestion est constituée de 35 investisseurs basés à Paris et à Londres.
Acteur de référence du financement désintermédié à destination des PME et ETI européennes, la société de gestion est régulée par l'AMF et agréée AIFM.
Avec 20 ans de présence sur le marché, l'équipe de gestion a développé une forte capacité de sourcing auprès des fonds d'investissement, des conseils M&A, des conseils en financement et des équipes bancaires spécialisées. CIC Private Debt bénéficie par ailleurs d'un courant d'affaires privilégié avec le CIC et le Crédit Mutuel.
Depuis sa création, CIC Private Debt a réalisé plus de 465 investissements. Depuis plusieurs années, CIC Private Debt a développé une démarche complète d’intégration des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans son activité. De la prise en compte de la durabilité dans ses investissements jusqu’à la création de CIC Private Debt Foundation, la société de gestion est proactive face aux enjeux extra-financiers. La société de gestion est également signataire des Principes pour l’Investissement Responsable (PRI), de la Charte d’Engagement et la Charte Parité de France Invest et de l’Initiative Climat International (iCi).
