Jedes Vierteljahr analysieren die Fondsmanager von BLI – Banque de Luxembourg Investments die jüngste Entwicklung der globalen Wirtschaft und der Finanzmärkte.
Makroökonomisches Umfeld
Nimmt man die Vergangenheit als Vergleichsmaßstab,so dürften die Zinserhöhungen letztendlich zu einer Rezession führen – auch wenn die Konjunktur bislang noch widerstandsfähig ist.
Um das Inflationsziel von 2 % zu erreichen, muss sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt deutlicher verschlechtern.
Anstatt die Zinsen weiter zu erhöhen, deuten die Zentralbanken den Weg einer dauerhaft restriktiveren Geldpolitik an.
Finanzmärkte
Die Indikatoren, die traditionell den Beginn eines neuen Bullenmarktes kennzeichneten, fehlen im Anstieg der Indizes dieses Jahr.
Defensive Qualitätswerte haben unter dem Anstieg der langfristigen Zinssätze seit April gelitten und sind jetzt attraktiv.
Die traditionelle Verbindung zwischen dem Goldpreis und den Realzinsen scheint gebrochen zu sein